В ходе репрессий, отразившихся на сотрудниках, вынужден был релоцироваться и Imaguru. Следуя за своей аудиторией, Imaguru открыл офис в Вильнюсе, сейчас в планах — офисы в Варшаве и Киеве. Imaguru стал одним из немногих в Европе партнером Google for Startups

В конце 2021 и начале 2022 года Imaguru спросил основателей о венчурных сделках, которые завершили стартапы с беларусcкими корнями в 2021 году. О том, какие венчурные истории характеризуют 2021 год, — подробнее в данном отчете.

В течение 2021 года стартапы с белорусскими основателями закрыли ряд успешных раундов. Две самые крупные сделки года были проведены стартапами PandaDoc и Flo. PandaDoc был оценен в $1 млрд и стал первым стартап-единорогом в беларусской экосистеме и, как написал Crunchbase, первым в мире единорогом в изгнании. К слову, впервые этот термин в отношении PandaDoc применил инвестор и бизнес-ангел Кирилл Голуб, что отмечено в материале dev.by. Каждый третий стартап поднял инвестиции за этот год.

На одни стартапы пандемия и локдауны и удаленная работа оказали очень негативное влияние, другим кризис открыл новые возможности и частично облегчил выход на новый международный уровень

Егор Дубровский — CEO, Filmustage:



«Прошедший год для всех стартапов был непростой. Локдаун повлиял на всех. Сперва в худшую сторону, но впоследствии многие также открыли для себя и новые возможности, в том числе и мы. Благодаря локдауну наша ниша — киноиндустрия начала гораздо быстрее меняться, чем это изначально планировалось. Голливуд — очень консервативная индустрия, которая благодаря пандемии стала быстро трансформироваться в цифровой вид. Они начали адаптироватся к новым реалиям — отказываться от бумажных носителей и большого количества личных контактов в пользу электронных решений. Сразу нам было тяжело работать в этой сфере, но потом стало проще.

Еще одна сложность прошедшего года заключалась в релокации, так как переезд команды целыми семьями — достаточно трудоемкий процесс по финансовым и временным затратам. Однако впоследствии он нам открыл новые перспективы. В Киеве, куда мы переехали, стартапы из Беларуси на хорошем счету, а беларусские фаундеры имеют прекрасную репутацию. Наша отличительная черта — мы любим свои продукты и действительно горим тем, что делаем. Поэтому на беларусские стартапы здесь всегда обращают больше внимания».

Игорь Маханек — инвестор и бизнес-ангел:

«Пандемия изменила отношение к инвестициям онлайн — в последние два года это стало абсолютной нормой. Теперь я могу инвестировать, даже никогда не видя человека вживую, а просто пообщавшись в Zoom. Конечно, это не отменяет того, что личные встречи очень помогают, поэтому если у меня есть возможность встретиться с кем-то лично, я всегда ее использую».

Юрий Мельничек — соснователь Bulba Ventures:

«Сейчас глобальная экономика растет, а у венчурных инвесторов появилось еще больше денег для инвестиций. Поэтому именно сейчас самое правильное время, чтобы начинать стартап. Также сейчас мы наблюдаем расцвет AI и ML технологий, которые существенно изменят нашу жизнь в следующие 20 лет. Поэтому эти технологии сейчас нужно брать и применять. Текущий период — это очень классная площадка для старта».

Всего белорусские стартапы привлекли в 2021 году около $190 млн. в рамках как минимум 30 сделок — это рекордная сумма инвестиций для нашей экосистемы. Отметим, что мы не включаем в этот список сделки Palto и Workfusion, которые в общей сумме превышают 300млн долл., так как не относим эти компании к классическим стартапам. Хотя сделка PandaDoc не содержит открытой информации, эксперты Imaguru предположили объем инвестиций при закрытии раунда C и оценки в $1 млрд и включили в общий объем инвестиций, которые привлекли основатели из Беларуси в 2021 году. Следующий лидер по привлеченным инвестициям среди беларусских стартапов — Flo, они привлекли $50 млн.

Количество венчурных сделок выше $1 млн также достигло рекордного уровня. Среди сделок больше миллиона долларов — PandaDoc (закрытая информация), Flo ($50 млн), Verify ($12 млн), Affise.com ($8 млн), Onesoil ($5 млн), Fibery ($3 млн), VOCHI, DEIP и Synder (более $2 млн), Narrative BI ($1,2 млн) и Vandrouka Games ($1 млн). Все эти сделки были совершены за пределами Беларуси и с привлечением международных инвесторов.

Согласно опросу, проведенному Imaguru в сентябре 2021 года, подавляющее большинство сделок (87%) было профинансировано международными инвесторами или с участием международных инвесторов. Для сравнения, в 2020 году только треть сделок была профинансирована иностранными инвесторами (33,3%).

2021 год также характеризуется рекордным количеством M&A сделок с участием беларусских стартапов. В начале года разработчика мобильных игр Easybrain Limited поглотила шведская компания Embracer Group за $640 млн. Затем в течение года мы узнали о приобретении международными фирмами таких компаний с беларусскими корнями, как TargetProcess, Exadel, RocketData.

В конце года громкой новостью и историей успеха стала сделка по приобретению стартапа VOCHI компанией Pinterest.

Также в этом году еще один стартап из Беларуси, Synder прошел в отбор в международный акселератор Y Сombinator (США) и закрыл раунд инвестиций в $2 млн.

Портфельные стартапы международного акселератора из Беларуси TechMinsk также привлекали финансирование в этом году. В целом, стартапы из TechMinsk после инвестиций акселератора подняли около $1 млн, а оценка портфельных стартапов в 2021 году по сравнению с оценкой при инвестировании возросла вдвое. Акселератор TechMinsk в 2021 году провел одну полноценную программу акселерации онлайн в партнерстве с Baltic Sandbox, а также специальную программу по фандрайзингу в сентябре 2021 года совместно с FinBAN.

Ниже указаны основные офисы стартапов. Однако большинство из данных компаний имеют несколько международных локаций. Примечательно, что подавляющее количество топовых беларуских стартапов уже не имеют локации в географических пределах Беларуси.

Veryfi ($12M) — CША

Affise.com ($8M) — Литва, Беларусь и другие страны

Onesoil ($5M) — Швейцария, Польша

Fibery ($3M) и VOCHI ($2,4M) — Кипр

DEIP ($2,4M) —Эстония

Synder (более $2M)— США

Vandrouka Games ($1M) — Беларусь

Narrative BI ($1,2M) — США

Выход беларусских стартапов на международный уровень вследствие релокации



Одна из причин закономерно хорошего результата в привлечении инвестиций в 2021 году — это зрелость стартапов в целом. Согласно исследованию, опубликованному Imaguru в сентябре 2021 года, возросло количество беларусских стартапов и их уровень. Так, в 2021 году появилось больше стартапов, которые привлекают доход. Одна из основных причин настолько быстрого роста — релокация и последующий выход на международный уровень.

Согласно отчету Imaguru за 2020 год, только 14.3% беларусских стартапов привлекло более $1 миллиона инвестиций. Это подтверждает тот факт, что кризис заставляет стартапы из Беларуси искать новые источники капитала, им открываются рынки международных инвесторов.

Для европейских ангелов и фондов открываются новые компании из Беларуси, которые по мере роста нуждаются в поддержке международных инвесторов и фондов для развития на глобальном рынке, профессиональной менторской экспертизе и более крупных раундах.

Развитие рынка венчурного капитала в мире и в регионе



Еще одна причина более высоких инвестиций — это развитие рынка венчурного капитала в мире и в регионе. Несмотря на попытки режима в Беларуси задушить бизнес, беларусская экосистема развивается как часть европейской и мировой экосистемы. В 2021 году объем привлеченных инвестиций в стартапы также возрос и в Европе. На данном этапе он превышает объем раундов, привлеченных беларусскими стартапами.

Например, литовские стартапы привлекли более 400 млн евро, а стартапы из Латвии — 247 млн евро.

Больше всего в этом процессе помогают акселераторы. Veryfi — выпускник акселератора Y Combinator. Связи из этого акселератора помогли стартапу привлекать инвесторов, получать советы по оценке и по процессу инвестирования.

Один из основателей Narrative BI Михаил Румянцев окончил программу 500 Startups со стартапом Friendly Data. Михаил рассказал, как предыдущий опыт и связи помогли фандрайзингу Narrative BI. Большая часть инвесторов Narrative BI инвестировала раньше в Friendly Data.

Больше всего в этом процессе помогают акселераторы. Veryfi — выпускник акселератора Y Combinator. Связи из этого акселератора помогли стартапу привлекать инвесторов, получать советы по оценке и по процессу инвестирования.

Один из основателей Narrative BI Михаил Румянцев окончил программу 500 Startups со стартапом Friendly Data. Михаил рассказал, как предыдущий опыт и связи помогли фандрайзингу Narrative BI. Большая часть инвесторов Narrative BI инвестировала раньше в Friendly Data.

«Вы все еще прибыльный стартап? Вам должно быть стыдно», — так реагировали инвесторы Veryfi на метрики стартапа. На самом деле, лучшее время для фандрайзинга с перспективы основателя — когда стартап прибыльный. Тогда он может диктовать свои условия инвестору и находится в более гибкой позиции на переговорах.

В то же время, инвестор с беларусcкими корнями Игорь Маханёк отмечает, что на американском рынке стартапы проще относятся к вопросу размывания долей и не сомневаются, когда привлекают финансирование, если оно им необходимо для достижения своих целей. В США инвесторы считают, что лучше иметь меньший кусок от бОльшего пирога, чем большой кусок от меньшего пирога.

Проанализировав сделки за 2021 год, эксперты Imaguru отметили, что многие беларусские стартапы приняли решение о привлечении bridge-раундов, чтобы достичь новых вех развития перед привлечением следующего раунда. В некоторых случаях bridge-раунды также тратились на процесс релокации стартапа и становились вынужденной мерой.

Стартап-студия — это единица венчурной экосистемы, в которой инвесторы становятся в том числе и менторами стартапа, а также непосредственно принимают участие в процессе принятия решений. Для мировой экосистемы, как и для беларусской, такой формат становится все более популярным. В нашей экосистеме хорошо известны стартап-студии Palta и Bulba Ventures с историями успеха и опытом.

Cооснователи Bulba Ventures объявили о прекращении деятельности стартап-студии и о том, что в будущем будут инвестировать по отдельности. Рассмотрим ниже ее кейсы.

Одними из историй успеха работы стартап-студии Bulba Ventures являются VOCHI и Onesoil. VOCHI за два года последовательно и быстро вырос, а 2021 год ознаменовался началом новой вехи развития этого стартапа как часть Pinterest.

Как говорит Юрий Мельничек, сооснователь Bulba Ventures, инвесторы стартап-студии помогают принимать правильные решения в ключевых моментах развития стартапа. У Onesoil важным стало привлечение в команду наемного СЕО, а также других ключевых сотрудников на управленческие позиции. Хотя это же и повлияло на уход из компании одного из основателей, Саши Яковлева.

По словам сооснователя Bulba Ventures Андрея Авсиевича, для получения инвестиций стартап-студии не обязательно иметь компанию и трекшн, достаточно быть фаундером, способным к масштабированию. Идеи могут принадлежать как фаундеру, так и исходить от стартап-студии.

Формат стартап-студии становится сейчас все более привлекательным для основателей из Беларуси. Большинство наших стартапов имеют техническую экспертизу, но далеко не все имеют компетенции в управлении бизнесом.

Мы считаем, что 2022 год станет еще более успешным для фандрайзинга стартапов с беларусскими корнями. Если экстраполировать данные исследования Imaguru на экосистему, то текущие потребности беларусских стартапов в финансировании можно оценить минимум в $300 млн. Учитывая нестабильную политическую и экономическую ситуацию в Беларуси, ожидается, что беларусские стартапы будут все чаще оформлять сделки за пределами страны.

Несмотря на все трудности, репрессии и вынужденную релокацию, через которые беларусские стартапы прошли в 2021 году, мы можем с уверенностью сказать, что беларусская стартап-экосистема как феникс восстала из пепла. По сути, беларусским стартапам удалось невозможное — не только сохранить себя, но cтать еще сильнее и расти быстрее, чем они росли до кризиса.

Большую роль в этом сыграли поддержка и солидарность, на которых построена беларусская стартап-экосистема. Теперь она успешно начинает выстраиваться за рубежом, и поэтому поддержка беларусских стартапов там, где они находятся географически, сейчас важна еще больше, чем когда-либо. Imaguru Startup Hub продолжит свою работу в этом направлении и в 2022 году.